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Der Dax hält sich, Unternehmen wie Beiersdorf oder Merck entwickeln sich gut. Doch der Anleihemarkt kippt erneut ab – ein Warnsignal für Konjunktur und ...

Doch auch Spezialisten wie [Covestro](https://www.wiwo.de/boerse/isin/DE0006062144) bläst der Wind ins Gesicht. Seit Mitte Januar hat sich die Rendite für die in Europa führenden zehnjährigen Bundesanleihen von 2,0 auf 2,7 Prozent erhöht. [BASF](https://www.wiwo.de/boerse/isin/DE000BASF111), dessen Aktien derzeit deutlich unter Druck stehen. Dennoch hält sich [der Dax](https://www.wiwo.de/boerse/isin/../index/X1000/dax) gut und ist bis auf einen kurzen Ausrutscher auf 15.150 Punkten fast wieder bis in den Bereich der Februar-Spitzen vorgedrungen. [Deutschland](/themen/deutschland) und 8,5 Prozent in der EU bleibt die [Inflation derzeit hartnäckig](/politik/konjunktur/inflationsprognosen-die-teuerung-koennte-bald-klebrig-werden/29006920.html). Dennoch ist es kein gutes Signal, wenn die bisher günstige Gewinnbewertung und die hohe Dividendenrendite vor allem auf optimistische Erwartungen zurückzuführen sind und nicht auf echte Ergebnisse. Vor allem konnte [Merck](/themen/merck) die erwarteten Rückgänge aus dem Geschäft mit Coronaprodukten ausgleichen. [Beiersdorf](https://www.wiwo.de/boerse/isin/DE0005200000) dazu. Nun ist [Beiersdorf](/themen/beiersdorf) nach mehrjähriger Wachstumspause sogar wieder der Dreh zu mehr Dynamik gelungen. Für ein Erfolgsunternehmen wie Beiersdorf, das sich Kriterien wie Umweltfreundlichkeit, Vielfalt und Gleichberechtigung auf die Fahnen schreibt, ist das ein echtes Defizit. Und die bekommen von der kompletten Ausschüttungssumme von 159 Millionen dann nur 62 Millionen Euro. [Alles andere als rekordverdächtig ist allerdings die Dividende von Beiersdorf.](/unternehmen/handel/nivea-hersteller-beiersdorf-der-konzern-der-seine-dividende-nicht-erhoeht/29010456.html) Seit vielen Jahren zahlen die Hanseaten pro Aktie 0,70 Euro.